证券交易所 Cboe BZX 周三向美国证管会（SEC）提交申请，提议开放「以太币现货 ETF」的选择权交易，这项提案直接针对市场需求而来，特别是在纽约证券交易所（NYSE American）已抢先递件的情况下，Cboe BZX 此举无疑是为了不落人后，在这场竞争中占得一席之地。

如果获得批准，这将让投资人能够透过选择权灵活操作以太币 ETF，无论是杠杆交易、避险布局，或是市场投机，都将有更丰富的策略选择。这也意味著，继比特币现货 ETF 之后，以太币现货 ETF 的金融化程度也将得以提升。

选择权市场开放，流动性与避险工具同步升级

根据 Cboe BZX 交易所的申请文件，这次提案涵盖几档主流以太币 ETF，包括 「Bitwise 以太币 ETF（ETHW）」、 「灰度以太币信托（ETHE）」、 「灰度以太币迷你信托（ETH）」，以及任何持有以太币的信托基金。

目前第 19.3 条交易规则已允许 ETF 选择权交易，但仅限于金融工具、货币市场资产、贵金属（如黄金、白银）以及比特币 ETF 。 Cboe BZX 认为，以太币 ETF 与这些金融商品的性质相同，因此理应获得同样的市场待遇。申请文件表示：

开放以太币基金的选择权交易，能为投资人提供更多元、成本更低的工具，也可作为避险工具，满足投资人在以太币相关资产上的投资需求。

值得注意的是，美国市场早在 2024 年 11 月就已正式开放比特币现货 ETF 的选择权交易，且反应相当热烈。这次 Cboe BZX 的申请案，正是希望进一步扩展加密货币 ETF 的衍生性市场，为以太币 ETF 提供更完善的交易环境。

选择权交易与衍生性金融商品，通常被视为机构投资人进入市场的重要桥梁，因为这类工具能够有效管理风险、提高资本效率。

•  机构投资人：多半使用选择权作为避险工具，在市场大幅波动时稳定投资组合。
•  散户投资人：则可能利用选择权进行杠杆交易，放大市场波动带来的获利机会。

根据加密货币衍生品交易员 Gordon Grant 的分析，比特币 ETF 选择权的推出，已经带动市场流动性增加，并在一定程度上降低比特币的波动性。未来如果以太币 ETF 也能推出选择权交易，预计将带来类似效应，让以太币市场更成熟、更稳定。